上市後首虧損　　從這句話當中多少能夠看出雷軍之所以要做手機芯片的初衷與決心。

小米正在脫離它給予外界的“屌絲品牌”形象，馮小剛正在向“品質”“技術型”公司轉變。但至少，要賠站在品牌的角度上，小米已經完成了一場非常成功的品牌營銷。

而且，上市後首虧損聯芯的手機芯片技術在領域內也並不十分出色。同年11月，馮小剛鬆果電子以非常低的1.03億元價格獲得了大唐聯芯科技開發和持有的SDR1860平台技術，鬆果電子則是在此基礎上自主研發的手機SoCdocument.writeln('關注創業、要賠電商、站長，掃描A5創業網微信二維碼，定期抽大獎。這是京東在連續巨虧10餘年後，上市後首虧損首次實現年度盈利。京東金融的重組方案也在此次財報中公布，馮小剛3月1日，京東集團已簽署了關於重組京東金融(負責運營京東互聯網金融業務)的最終協議。

1號店的利潤已經在步入正軌，要賠“主要原因在於規模經濟”，要賠毛利潤在第四季度有了很大提升，同時也在優化物流架構，通過提高免運費標準來擴大訂單經濟。依靠營銷、上市後首虧損供應鏈、大數據、流量運營、平台資源等綜合整合能力，京東吸引了寶潔、華為、小米、格力、美的、海爾等品牌的深度合作。通過觀察近年來上市公司IPO募集資金的動向，馮小剛可以看到，馮小剛傳統行業或者傳統的醫藥行業中很大一部分都在擴大產能(產量增加);而定向增發類的募集資金則更多會用於產業並購(外生增長);無論是擴大產能還是產業並購，隻要市場的內在需求持續存在，前景依然美好。

在國內方麵，要賠自2015年初開始，以泰康、平安、太平洋保險為首的傳統保險巨頭紛紛成立電商公司或第三方平台，加大線上的投入。通過上市公司並購的案例也可以在一定層麵看到，上市後首虧損2016年大部分並購即是為了實現產業鏈的延伸，也是為了內部資源的置換與整合。中國近1.4萬億的藥品市場中，馮小剛醫院銷售端占了超過80%。要賠這三個方向對於研究能力和增值服務能力的要求還是蠻高的。

眾所周知，由於醫院取消藥品加成後，藥店的價格優勢蕩然無存，加之藥店本身與上遊廠家對接就缺乏溢價能力，與時下作為縮減多層中間環節，降低藥價的B2B醫藥電商合作，拓展線上采購渠道則不失為應對良策。到2020年預計中國互聯網醫療行業市場規模將突破千億元。

1、分級診療和多點執業政策正在成為互聯網醫療的重要催化劑。因此，它必將引來全球資本的關注。生物醫藥利用單克隆抗體、幹細胞治療、CAR-T在內的免疫治療技術對疾病(如癌症、自身免疫性疾病等)進行靶向性、個性化的治療。伴隨著技術進步和醫療控費的壓力，近兩年來精準醫療受到各國政府的普遍關注，正在經曆前所未有的快速發展。

研究創造價值，而不隻是去搶項目和拚價格，如果隻是介乎其中的短期套利者，則會變得比較困難。對於醫療健康產業，企業思維模式的轉變和新的技術結合，如能在包括新的醫療保險、醫療金融、醫療供應鏈、物流等方向上得以應用，或許未來在更深層次引起軒然大波。對包括上述一般行業及醫療健康行業重要趨勢的深入理解，加上醫藥行業本身的專業特點認知，非常有助於資本對自身投資策略和價值取向的定位，也可以更好為被投企業做好增值服務。資本可以在醫藥研發、生產、以及產品銷售與流通、後端醫療服務等整個產業鏈的不同領域和不同時期加以介入。

醫療大數據價值的重要性是大家普遍認同的觀點。中國醫療體係的問題根源在於供給端的生產力沒有得到釋放，而未分級的就醫路徑及醫生的定點執業被認為是影響生產力釋放的最大障礙;在一個供給被嚴重約束且無法短期內創造新供給的市場下，擅長於創造與滿足海量需求的互聯網模式在醫療領域顯得有點水土不服，這也是互聯網醫療在過去幾年中麵臨諸多挑戰的根源。

資本的介入角度眾多上市公司紛紛入局PE，的確不差錢，但通過做好資本運作獲得增長，也並不是一件簡單事。這些都將大大節約診療服用，提高醫療效率，因此被各國政府高度重視。

2016醫療健康產業投資報告伴隨著中國逐步進入老齡化社會，中國的醫療健康產業已經發展成為一個近4萬億的市場。在成熟的醫療市場方麵，圍繞商業醫療保險的互聯網醫療革新模式受到國外資本市場大力追捧。投資估值VC機構給予創業企業的估值大多具有拍腦門的特點，成功的投資人自然拍完以後的成功率高一些。體檢數據將不再是一紙報告，而成為連貫的動態健康監測與反饋。此外，醫藥行業其它衍生的產業，包括養老地產、健康保健消費等在一定程度上也可以借力企業本身的優勢做出一些轉型。此外，數家新興平台如問藥、藥品終端網也在2015年紛紛崛起，順利完成了融資。

document.writeln('關注創業、電商、站長，掃描A5創業網微信二維碼，定期抽大獎。雖說醫療健康領域的互聯網創新還處在不斷嚐試之中，但未來這一領域必然也會出來相應的標杆企業。

雖然傳統的醫藥企業模式往往是“研發-產品-銷售”，而新的創新的醫藥企業早已在各個業務邊緣進行轉型嚐試和創新。基於患者基因大數據逆向指導藥物的開發，降低新藥研發風險。

2、精準不是單一維度的精準，而是多維度的、立體的、融合的精準。但其實拍腦門也是需要很多行業積累和技巧的。

新型的互聯網醫療險創業公司Oscarhealth在短短成立兩年時間內，總估值已達到了27億美元。由於目前處方藥網售尚未解禁，預計未來處方藥網售開放後，互聯網醫療市場規模將會出現爆發式增長。或根據患者的家族遺傳史和基因譜，對病症進行及早幹預和治療。3、資本加緊布局，需要長期視野和催化劑事件精準醫療是一波可以改變人類平均壽命的大的浪潮。

 公司的增長邏輯2016年，上市公司投資私募基金熱度不減，它們通過LP或其它形式參與到基金。醫藥行業具有高度的專業性、較高的行業壁壘與準入門檻，同時其細分子行業特別多，而且行業也被高度地監管受政策影響。

另外，在剛剛過去的2016年，上市公司設立PE基金快速增長，也是一大熱點。和生物製藥領域一樣，我們相信在互聯網醫療領域，未來同樣會出現可以與BAT比肩、數千億市值的航母級企業。

報告中預計，2016年資本將圍繞以下幾個領域向中國醫療健康產業密集下注：醫療服務市場醫療技術與醫療器械市場醫藥與生物科技市場互聯網醫療市場精準醫療市場《2016醫療健康產業投資》上篇主要是分析醫療服務市場、醫療技術與醫療器械市場、醫藥與生物科技市場這三個領域的行業趨勢和投資機會。未來，還可以關注更多新業務包括新的需求、新的整合、新的機會等，比如創造性地去製造機會，搭建圍繞著某個核心領域的生態圈。

這種布局的變化是伴隨著人才技術、經濟社會與政策製度而不斷變化的。從診斷到治療，病人將得到最合適的療法與藥物，實現劑量最優、副作用最小以及診療時間最精準。比如，華蓋醫療基金背後，就有包括瀚宇藥業、天士力、海思科、昆明製藥、福瑞股份等十多家醫藥行業上市公司。要麽走在大部分人的前麵，成為趨勢的最前沿一部分，進得早，跑得快;要麽紮紮實實練好內功，投了企業之後發揮好實力;機會，還是很多的。

中國上市公司出海並購也頻頻引業界注目。傳統醫藥流通集團布局電商的主要優勢在於其在上下遊積累了廣泛的藥企和終端藥店資源，同時又具備完整的線下藥品流通渠道。

本次《2016醫療健康產業投資報告》下篇，將主要分析互聯網醫療市場和精準醫療市場兩個方麵。互聯網醫療市場A股主要玩家：布局醫藥電商：上海醫藥(藥藥好)、九州通(好藥師)、康美藥業、湯臣倍健、以嶺藥業布局智慧醫療、醫患谘詢、醫保控費：衛寧軟件、萬達信息、東軟集團、華平股份、東華軟件布局軟硬結合、慢病管理：九安醫療(APP+設備)、樂普醫療(心腦血管領域)、福瑞股份(肝病領域)、三諾生物(糖尿病領域)、寶萊特非醫療類上市公司轉型布局：萬科、恒大、宜華地產(友德醫科技)、綠城地產、運盛實業(融達信息科技)、中國移動、中國聯通、中國電信 分級診療促使醫生生產力解放大數據將在慢病管理、分診轉診、醫保控費和互聯網健康險等環節發揮優勢B2B醫藥電商資本受寵，B2C、O2O市場空間總體受限利潤與效率的提升，促使互聯網健康險高速增長精準醫療市場行業趨勢精準醫療是有機會改變人類平均壽命的一個方向，是對現有醫療模式的革命性創新。

因此，投資這個領域必須有足夠長的視野和足夠多的耐心。綜合上下兩篇報告，動脈網對整個醫療健康產業的的市場發展情況梳理了一個清晰的脈絡，對於企業投資方向、轉型升級、創業項目等起到一定的指導和規劃作用。

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